事迹庄重建树，出品刊行才气超越。

　　公司公告2023年上半年龄迹预报，瞻望兑现归母净利润2.8亿元3.8亿元，旧年同时为0.20亿元；扣非后归母净利润2.6亿元-3.6亿元，旧年同时为赔本0.49亿元。其中，2023Q2单季瞻望兑现归母净利润0.98亿元-1.98亿元，旧年同时为赔本0.96亿元，事迹施展稳健预期。2023年上半年，分业务看：1）创作板块，公司主导或参与出品并投放商场的影片共20部，累计兑现票房146.71亿元（同时为80.59亿元），票房破10亿的5部影片中，4部为公司出品；2）刊行板块，公司主导或参与刊行国产影片共234部，累计票房163.07亿元，占同时国产影片票房总和的89.31%，同比栽植19.1pct；刊行入口影片共62部，累计票房39.59亿元，占同时入口影片票房总和的71.45%；3）放映板块，截止6月末，公司共有买卖控股影院131家、银幕985块，净减少5家；4）科技板块，国内已开业CINITY影厅131个，已装配待开业影厅11个。

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　　2023年上半年电票房复原至2019年同时的84%，暑期档有望陆续强复苏趋势。

　　阐明猫眼专科版数据，2023年上半年电影总票房为263亿元，复原至2019年同时的84%，上半年电影行业复苏态势向好。2023年端午档电影票房9.09亿元，取得影史端午档票房第二收获，跳动2019年同时。档期票房冠军《隐匿的她》档期票房达5.07亿元，截止7月14日，该片的电影票房仍是达到32.8亿元，位列内地影史第14名。

　　咱们合计上半年及端午节档期票房超预期。此时，正临暑期档（6.1-8.31日），2019/21/22年暑期档上映130/141/96部影片，票房177.8/73.8/91.4亿元，截止7月13日，本年暑期档已有114部影片定档，票房已达77亿元，后续瞻望还有优质骨子定档。现在，仍是定档的其他优质影片包括《八角笼中》《长安三万里》《茶啊二中》《封神第一部》《超能一家东谈主》《巨齿鲨2》《碟中谍7》等，其中，优质骨子握续供给，暑期档票房有望超预期。

　　公司积极参与迤逦档期，柔柔下半年龄迹弹性。

　　国内电影大盘的复苏利好联系产业链公司，中国电影是国内头部的电影出品及刊行公司，且领有稀缺的入口片刊行执照，亦受益于入口片的引进复原。公司在暑期档参与出品的影片包括《超能一家东谈主》《巨齿鲨2》《狠恶》等，入口大片《碟中谍7》于7月14日上映；公司主投主控的影片《志愿军：大军出击》已定档国庆档。

投资提倡：

　　咱们瞻望公司2023-2025年的净利润划分9.1/12.0/13.0亿元，对应EPS为0.49/0.64/0.70元，对应PE为31/24/22X。给以公司2023年35X估值，对应盘算推算价17.2元，保管“增握-A”评级。

　　风险辅导：骨子监管变化冰岛足球注册人口，骨子制作程度不足预期，影片上映施展不足预期。